StockRate Asset Managements investeringsmetoder er udviklet over en lang årrække og har baggrund i Bjarne Jensens mangeårige erfaring fra ledende stillinger inden for værdipapirsektoren samt fra hans undervisning i emnet eksternt regnskab på Handelshøjskolen i København.

En model, der reducerer risikoen

Allerede på daværende tidspunkt så vi mange modeller og teorier om måling af afkast og risiko, som tog udgangspunkt i en måling af den faktiske kursudvikling i børsmarkedet. Dette er for så vidt i orden, men disse modeller har den ulempe, at man blot rider på summen af handlinger fra de øvrige investorer. Man kan ikke aktivt påvirke sin egen strategi og porteføljeudvikling.

Derfor valgte StockRate Asset Management at opdele de grundlæggende faktorer fra aktiekursudviklingen i det enkelte selskab i:  

• markedsbestemte påvirkninger af kursudviklingen
• virksomhedsbestemte faktorer.

De faktiske afkast ved alle investeringer bestemmes af den fremtidige udvikling i løbet af investeringsperioden.

StockRate-modellen bygger på, hvordan virksomheder fungerer

Vores opgave har vi derfor defineret til at reducere risici – specielt omkring den virksomhedsskabte udvikling.

Det har vi gjort ved at studere, hvorledes virksomheden fungerer. Heraf har vi draget forskellige lærer, som vi har indbygget som en integreret del i vores model, StockRate-modellen.

Vi har fokus på, at økonomien er i topform, der hvor vi investerer

• Vi kan iagttage og benytte tilgængelig information, når og i det omfang ledelsen stiller den til disposition. Det er ledelsens ret og pligt at tage vare på virksomhedens udvikling. Vi kan ikke korrigere i den
• Den tilgængelige information vil således altid være forsinket
• For de dygtigste virksomheder er udviklingen over tid som en supertanker. Når den først kommer i bevægelse, er den svær at stoppe
• Virksomheden er typisk bundet til sit forretningsgrundlag på grund af kompliceret og dyrt produktionsanlæg, kunderelationer, leverandøraftaler, medarbejderes viden etc.

Vi valgte derfor at studere virksomhederne i længere historisk perspektiv for at fokusere på stabiliteten i økonomien. Men samtidig har vi lagt vægt på, at økonomien skal være i topform ved:

• et højt indtjeningsniveau
• et stærkt finansielt grundlag.

Indtjeningen sikrer til stadighed tilgangen af værdier, som kan fastholdes i virksomheden for at sikre tilstrækkelig likviditet og kapitalgrundlag til at bevare ledelsens handlefrihed og troværdighed i forhold til samarbejdspartnerne.

Den finansielle styrke viser virksomhedens modstandskraft mod økonomiske kriser i forhold til bl.a. soliditet og likviditet.

Den økonomiske kvalitet er en væsentlig faktor i aktiekursudviklingen

Når vi transformerer vores metoder til valg af selskaber over på sammensætning af porteføljer, sker det med udgangspunkt i flere forudsætninger. De væsentligste er:

• Vi ønsker langsigtede investeringer med værditilvækst skabt af selskabernes udvikling
• Vi satser ikke på at finde selskaber, hvor der skal en omvurdering af selskabets værdiansættelse til, for at vi kan opnå et godt afkast
• Vi har erkendt og nedprioriteret vores evne til at prognosticere den generelle markedsudvikling
• Vi investerer udelukkende i selskaber med høj økonomisk kvalitet samt stabilitet.

I StockRate-modellen er hovedvægten lagt på bearbejdede informationer om selskabets økonomiske kvaliteter. Det sker ud fra en antagelse om, at det i det lange løb er selskabets økonomiske kvaliteter, der er den væsentligste faktor i aktiekursens udvikling.

Modeludviklingen er løbende blevet testet og underbygget.